商戰中企業之間的并購業務對企業自身來說是水到渠成之事，但對企業所處的行業來說將會是一種格局的重塑。8月7日，工業自動化控制領域動力、控制和信息技術解決方案的領導者羅克韋爾自動化擬5.3億購買國內九洲電氣中高壓變頻器業務。在工控行業需求增長出現疲態的環境下，羅克韋爾自動化此次高價收購九洲電氣成為繼施耐德電氣收購利德華福、正泰收購新華控制系統之后一樁頗有看點的事件。

　　九洲借力轉型 ，RA突出重圍？

　　2012年8月7日九洲電氣發布的《第四屆董事會第十三次會議決議公告》顯示，九洲電氣擬以5.3億出售高壓變頻器業務有關資產以及授權使用現有的并網變流器產品和技術的永久、免費的使用許可。

　　從九洲電氣新近發布的年報獲知，2011年高壓變頻器銷售收入為1.4億元，其中30%的銷售收入來自為羅克韋爾自動化的代工。在每年千萬元的代工費與上億元的收購費用之間，羅克韋爾自動化最終選擇了收購。從目前來看，這樁買賣最大的受益者是九洲電氣。據估算，九洲電氣高壓變頻系統近年來每年實現凈利潤約1000萬元左右，按此計算，此次資產出售變頻業務一次性進賬未來四十到五十年的利潤。

　　值得注意的是，公告稱九洲電氣將繼續保留和使用原公司高壓變頻器品牌，進行由羅克韋爾自動化制造的“九洲”品牌高壓變頻器產品的銷售和相關服務；同時將以商定的價格為羅克韋爾自動化生產制造高壓變頻器的鈑金件、PCB板、銅排等零部件。此外，羅克韋爾自動化還將按市價租用九洲電氣的廠房及相關設施。而這些也將為九洲電氣高壓變頻器帶來一定的銷售收入和利潤。

　　九洲電氣董事長李寅表示，此次出售所得款項將用于公司主要業務的擴展和公司發展戰略升級，該交易增加了公司的運營資金，降低了籌資成本，使公司能夠集中力量發展增長速度更快的產品。九洲電氣董秘李斌稱，九洲電氣此次出售高壓變頻器業務將是公司從電力電子產品制造商向為客戶提供綜合電力電子解決方案的電能管理專家戰略轉型的重要決定。

　　對九洲電氣而言，堪稱一次完美的成功借力，其在高溢價出售資產后，股票連日漲停。羅克韋爾自動化在中國市場的投資向來謹慎，為什么這次大手筆要購買“九洲”高壓變頻器業務，難道每年花幾千萬的代工費，不如花5個億購買更劃算？收購九洲電氣對羅克韋爾自動化的價值究竟體現在哪里？

　　羅克韋爾自動化副總裁兼公司電力控制業務總經理Mike Laszkiewicz表示：“九洲電氣的中壓變頻器業務加速了我們實施新興市場戰略。它將增強我們在中高功率產品系列領域的能力，進而提升亞太地區的市場占有率。”羅克韋爾自動化對于此次收購事件主要立足于中國乃至亞太地區的長遠發展。亞太區總裁Bob Ruff坦言：“隨著中國進一步擴大消費經濟增長，投資力度將繼續加大。這樣一來，很多行業的工廠和集成電力應用就需要采取節能措施。其次，亞洲OEM、流程和重工業市場中的電力控制機遇預計會為這項收購帶來重大增長潛力。中壓變頻器是很多大型自動化工程必不可少的組成部分。這些變頻器將有助于最大化利用資產管理能耗情況。”

　　羅克韋爾自動化與九洲電氣淵源追溯到2005年，雙方已經成為合作關系，九洲電氣作為羅克韋爾自動化中高壓變頻器產品的合同制造商。前期的合作也使羅克韋爾自動化對九洲電氣更為了解，雙方在產品、技術及管理體系甚至中西方企業文化的融合上配合得更好，能夠縮短羅克韋爾自動化未來在產品及技術發展的整合時間。

　　有業內分析人士認為，羅克韋爾自動化收購九洲電氣主要看重以下幾個方面：1、技術能力，九洲電氣在高壓變頻器領域擁有一定的發明專利及技術方案等；2、生產制造能力，九洲電氣的人員及廠房將為羅克韋爾自動化在中國生產制造起到事半功倍的作用；3、成本優化，通過本土化的戰略將使羅克韋爾自動化擁有更適合中國市場競爭的價格優勢；4、品牌優勢，九洲電氣作為國內一家上市企業，其在中國市場具有一定的影響力；5、渠道及市場，九洲電氣高壓變頻器應用行業相對廣泛，包括電力、冶金、建材、礦業、化工、市政等行業，這將進一步加強和鞏固羅克韋爾自動化的高壓變頻器行業地位并帶動其他產品的銷售。

　　事實上，從近年來我國中高壓變頻器發展來看，羅克韋爾自動化能否在“十二五”節能政策及制造業升級改造的勁風下，在中高壓變頻器市場取得更大的市場份額，突出重圍仍存在一定的風險和挑戰。從目前來看，我國中高壓變頻器市場機會主要來自工藝設計的改造項目及存量市場高壓變頻器產品的更換。同時，在節能減排政策的帶動下，電力、冶金、建材、礦業、水利、油氣等行業需求旺盛，但市場比較有限。

　　此外，高壓變頻器市場在2000年以后隨著國內廠商對高壓變頻器核心技術的掌握，以利德華福、合康億盛、智光電氣等為代表的國內廠商憑借較高的性價比優勢占據主要市場，導致高壓變頻器市場價格戰進入了白熱化的狀態，技術同質化現象嚴重。面對國內廠商巨大的競爭壓力，羅克韋爾自動化如何出奇制勝，能否在短期內生產出在技術、質量、性能及價格上更吸引中國客戶的產品？這是一個難題，但也是值得一搏的機會。

　　如果把這次收購的賭注押在這是羅克韋爾自動化對其市場銷售的加強和鞏固，我們不得不承認這的確是一次冒險的投資。通常高壓變頻器市場銷售渠道主要是以項目型代理為主，即根據不同項目，確定合作品牌、產品和合作方案，九洲電氣核心人員的流失能否給其技術和市場帶來壓力，其固有市場能否得以持續維系，這仍是一個未知數。

　　攻擊，是最好的防守

　　從發布的《2012年中高壓變頻器市場研究報告》反映，2011年利德華福以銷售收入超過5億元占據市場21%的份額，位居高壓變頻器榜首。但自去年施耐德電氣在轉型為能效管理專家的進程中以6.5億美元一舉成功收購了利德華福，強勢進軍中高壓變頻器市場，使高壓變頻器市場呈現出三足鼎立之局。

　　羅克韋爾自動化自1988年正式進入中國市場以來，作為綜合的自動化供應商，在控制、傳動、運動控制等方面有著良好的表現，其高壓變頻器產品一直以高品質聞名于市。然而其去年中高壓變頻器銷售收入比2010年市場同期降低27%。這其中的主要原因在于羅克韋爾自動化產品在一些應用領域的局限及高昂的價格。通過此次收購，羅克韋爾自動化將有望打破尷尬局面，但能打破現有高壓變頻器的市場格局，還需要觀察其收購之后的市場戰略。從競爭者的角度來看，羅克韋爾自動化此舉掌握了市場的主動權，加強了對中國本土化市場的投資力度，這是對競爭者最好的進攻方式。盡管外界對此次收購之事，有擔憂，有諸多不解，有各種揣測。從長遠來看，這或許是羅克韋爾自動化在中國市場一次有魄力、有眼光的戰略性投資。

　　在羅克韋爾自動化收購九洲電氣的高壓變頻器業務后，我們開始擔憂民族品牌正在逐漸被外資品牌蠶食。但從自動化市場整體發展趨勢來看，隨著用戶需求的改變單一產品供應商逐漸向著解決方案供應商的角色轉變，未來變頻器的發展不再以單獨的產品而存在，而是以系統的方式提供給用戶。目前國內自動化企業在產品和技術融合方面仍需要繼續摸索，當然隨著技術發展的不斷革新和商業模式的創新，未來不排除國內將會出現新品牌從而與“大象”較量。在當前整體經濟環境的影響下，企業面臨著資金壓力及轉型之困，通過出售或許能讓企業重獲新生抑或走得更遠。當然，隨著國內連續兩起高壓變頻器并購事件的發生，我們能看見市場機遇仍存在。然而在每一次并購的背后，這不僅是對企業自身經營的修枝剪葉，還能為產業以及市場的發展起到推動作用，讓用戶最終受益。