盡管全球太陽能市場需求不斷上漲，不過已有光伏巨頭表示，2012年第二季度不會成為整個行業的巨大轉機點。7月31日，天合光能宣布下調其2012年第二季度業績預期。天合光能將2012年Q2的光伏組件出貨量下調至390MW-420MW，低于此前預期的500MW-520MW，并預計毛利率在在7.0%-9.0%，低于此前預期的10%。

    我認為導致天合光能預期下調主要有三個原因。

    首先，全球太陽能制造商的價格戰依然繼續。當處于“食物鏈”最低端的企業變得更加絕望之時，他們對于價格戰的態度很可能更為野心勃勃。這些企業產能增加，并具有不可持續的債務負擔。鑒于他們的產品被認為次于頂級制造商，因此他們必須放手一搏。

    影響營收的第二個因素在于全球光伏市場需求的巨大轉移。歐洲市場正處于掙扎之中，這意味著美國與日本市場有望成為今年焦點。據GTMResearch數據，2012年第一季度，在美國市場，SunPower的份額最大。中國光伏企業將受到美國“雙反”關稅的牽制。天合光能已不再是美國市場的主要競爭者，不過尚德電力與英利綠色能源的美國市場份額依然相當可觀。日本市場才剛剛起步，本土制造商將首先獲益。

    最后一個因素在第二季度受到我密切關注，即質量與效率對財務業績的影響。倘若SunPower在轉換效率上再加把勁以及具有叫座的組件，一季度就可以取得非常可觀的毛利率。如果市場中那種視成本重于效率的趨勢繼續蔓延，受到損失的將是企業本身。