周一鋁價(jià)震蕩為主，截止收盤，滬鋁主力2304合約收跌于18590元/噸，跌幅0.35%。目前下游開工和消費(fèi)預(yù)期向好，關(guān)注庫(kù)存拐點(diǎn)和需求恢復(fù)情況。
 

　　海外宏觀方面，美元指數(shù)昨日小幅回落至104.3附近，預(yù)計(jì)在3月議息會(huì)議前美元指數(shù)將持續(xù)維持震蕩。國(guó)內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基調(diào)不變，對(duì)鋁價(jià)拖累有限。
 

　　供給方面，目前云南限電已全部落實(shí)，根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，新一輪減產(chǎn)總產(chǎn)能達(dá)78萬(wàn)噸左右，影響月產(chǎn)量約為6.5萬(wàn)噸左右，云南電解鋁總運(yùn)行產(chǎn)能回落至326萬(wàn)噸。而從中期看國(guó)內(nèi)產(chǎn)能受到冬季和水電約束較為明確，在枯水期結(jié)束前，產(chǎn)能約束預(yù)計(jì)將持續(xù)，且電解鋁復(fù)產(chǎn)流程較長(zhǎng)，產(chǎn)能恢復(fù)仍需等待較長(zhǎng)時(shí)間。
 

　　需求方面，成交有所好轉(zhuǎn)，持貨商挺價(jià)意愿增強(qiáng)。庫(kù)存方面，交易所及社會(huì)庫(kù)存仍小幅向上。
 

　　綜合來看，美元指數(shù)近期以震蕩為主，國(guó)內(nèi)宏觀向好趨勢(shì)不變，而全球鋁供應(yīng)成本存在潛在利多，疊加國(guó)內(nèi)下游需求預(yù)期存進(jìn)一步改善空間，且供給端減產(chǎn)約束持續(xù)，鋁價(jià)下方仍存支撐。