上一交易日倫銅開盤于7547.5美元/噸，最高至7588美元/噸，收盤于7462美元/噸；較前交易日下跌97美元/噸，跌幅1.28%。內盤今日復盤。
 

　　宏觀方面，9月經濟數據進一步驗證高通脹和經濟下滑，特別是OPEC+大幅限產對油價的影響以及俄烏戰爭溢出信號增多，經濟前景進一步惡化。
 

　　長假期間，受美國制造業PMI大幅下滑影響，金融市場一度炒作加息放緩預期，美元大跌，美歐股市反彈，但在美公布強勁就業數據后，炒作熄火，美元指數回升，股市和商品轉跌。高能源背景下持續加息是最大可能，加上俄烏戰爭溢出的信號越來越多，避險需求加強，美元持續強勢和歐洲衰退風險加大，金融市場難有持續性反彈，利空。
 

　　市場方面，長假后，國內主流消費地庫存增加1.6萬噸，保稅庫存增加0.7萬噸，低于往年。國內及保稅庫存過低仍是主要制約因素。節前國內空頭思路為主，備貨不明顯，長假后下游有補貨要求，且馬上面臨換月，本周銅價仍在較強的擠倉壓力，對銅價形成支撐。
 

　　庫存方面，LME庫存增至14.3萬噸，較節前增加近萬噸，反映歐洲需求減少庫存回流，現貨升水回落到50美元，仍處于較高水平。另外9月下旬滬銅進口重現較高利潤，估計再刺激進口增加，LME庫存增長勢頭或再度扭轉。
 

　　消息方面，LME已限制俄羅斯烏拉爾礦業冶金公司及其子公司進行新的銅及鋅交割，或對LME升水有一定支撐，但實際供應并不受影響。
 

　　目前宏觀持續惡化，四季度經濟動力進一步減弱，銅仍受到極端低庫存支撐，本周擠倉因素對銅價略有支撐，但中期空頭格局限制反彈高度，利用擠倉前的反彈逢高拋空遠月。