上周五外盤(pán)鋁價(jià)震蕩收低，LME三月期鋁價(jià)跌0.48%至2393.5美元/噸。滬期鋁夜盤(pán)低開(kāi)后反彈，刺激政策預(yù)期使得鋁價(jià)跟隨其他金屬反彈。主力2209合約收高于18530元/噸。
 

　　市場(chǎng)方面，早間現(xiàn)貨市場(chǎng)華東華南呈現(xiàn)差異，華東市場(chǎng)成交尚可，下游周末備貨，持貨商略顯挺價(jià)惜售，上海主流成交價(jià)格在18410元/噸上下，較期貨貼水10左右。華南市場(chǎng)交投清淡，主流成交價(jià)格在18280元/噸上下。
 

　　供應(yīng)方面，氧化鋁減、停產(chǎn)與新投產(chǎn)能并存，預(yù)計(jì)8月產(chǎn)量增幅放緩；盡管電解鋁冶煉利潤(rùn)有所修復(fù)，但高溫天氣導(dǎo)致四川地區(qū)限電影響擴(kuò)大，預(yù)計(jì)8月電解鋁產(chǎn)量約347萬(wàn)噸，不及預(yù)期，同時(shí)，進(jìn)口鋁提供少量補(bǔ)充。
 

　　消費(fèi)方面，淡季效應(yīng)明顯，疊加限電影響，以及出口需求面臨回落壓力，故終端需求延續(xù)平淡局面。上周，國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存下降1.3萬(wàn)噸，保稅區(qū)庫(kù)存增加3500噸。
 

　　消息方面，本周下游龍頭加工企業(yè)周度開(kāi)工率下跌0.1%至65.7%。其中下游受到限電影響最大板塊為再生鋁合金，周度開(kāi)工率下跌1.2%至47.9%；臨近交貨期鋁線纜企業(yè)加快趕工，本周開(kāi)工率上漲1%至58%。
 

　　根據(jù)百川調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，河南地區(qū)目前也受到限電影響，該地區(qū)運(yùn)行產(chǎn)能約191萬(wàn)噸。海外也同樣出現(xiàn)鋁廠關(guān)停，但實(shí)際產(chǎn)量影響有限。仍需關(guān)注后續(xù)停產(chǎn)規(guī)模及時(shí)間的變化。
 

　　海德魯發(fā)布公告稱，旗下位于挪威的Sunndal鋁廠工人將于8月22日舉行罷工，在前四周該鋁廠將停產(chǎn)20%，Sunndal鋁廠總產(chǎn)能39萬(wàn)噸/年，此次罷工將涉及產(chǎn)能約8萬(wàn)噸/年；此外，海德魯還計(jì)劃在9月關(guān)閉位于斯洛伐克的鋁廠，現(xiàn)有開(kāi)工產(chǎn)能約10萬(wàn)噸。
 

　　近日海內(nèi)外鋁廠減產(chǎn)接連發(fā)生，四川地區(qū)鋁廠減產(chǎn)規(guī)模或達(dá)80萬(wàn)噸，但甘肅、廣西，內(nèi)蒙古等地區(qū)仍有新增及復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能上馬，且房地產(chǎn)為首的終端需求持續(xù)低迷，宏觀氛圍偏空，供需雙弱，短期內(nèi)鋁價(jià)將寬幅震蕩，建議觀望為主。需持續(xù)關(guān)注川渝地區(qū)限電對(duì)供需端的影響，以及國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存變動(dòng)。